在過(guò)去的兩年中，蘋果毛利潤(rùn)率都出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)的積極現(xiàn)象。

　　1月23日，據(jù)外媒消息，在2014年和2015年，蘋果開(kāi)足馬力，大力發(fā)展，并取得了輝煌業(yè)績(jī)。在此期間，營(yíng)收增長(zhǎng)推動(dòng)了該公司的凈利潤(rùn)上漲，與此同時(shí)，每股攤薄利潤(rùn)進(jìn)一步受到了公司股票回購(gòu)計(jì)劃的影響。但是，在此期間，蘋果快速增長(zhǎng)給人留下尤為深刻印象的還是其不斷增加的毛利潤(rùn)率。受規(guī)模、成本曲線以及產(chǎn)品價(jià)格增加等多重因素的拉動(dòng)，蘋果的毛利潤(rùn)率也成為該公司最大的閃光點(diǎn)之一。

　　那么，隨著2016年的來(lái)臨，蘋果今年的毛利潤(rùn)率會(huì)面臨壓力嗎？在此，我們不妨先看看蘋果歷史上的毛利潤(rùn)率變化情況。

蘋果毛利潤(rùn)率主要變化史

　　在我們展望2016年之前，不妨先回顧一下此前的情況。對(duì)蘋果近期毛利潤(rùn)率變化趨勢(shì)的分析，也讓我們看到了其潛在的驅(qū)動(dòng)力，同時(shí)也讓投資者更好地看清蘋果未來(lái)的發(fā)展機(jī)遇和面臨的潛在威脅。

　　就在幾年之前，有關(guān)蘋果毛利潤(rùn)率的描述或評(píng)論幾乎都不像今天這樣積極。在2012年第二季度，蘋果毛利潤(rùn)率超過(guò)47%，也由此創(chuàng)下了史上最高記錄，在此之后，蘋果又推出了iPad mini平板電腦和完全更新版的iPhone 5智能手機(jī)。隨著短時(shí)期內(nèi)接二連三地推出一系列高質(zhì)量的新產(chǎn)品，蘋果的毛利潤(rùn)率也面臨著較大壓力。這種低價(jià)的iPad Mini卻遭遇了更高的生產(chǎn)成本，受此類因素的影響，蘋果那一季度的毛利潤(rùn)率陡然下滑至38%，也就是說(shuō)，幾乎下滑了約900個(gè)基點(diǎn)。

　　目前來(lái)看，投資者感到擔(dān)心的是，市場(chǎng)上大量涌現(xiàn)廉價(jià)版Android設(shè)備，這種現(xiàn)象將壓低蘋果產(chǎn)品的定價(jià)能力，市場(chǎng)似乎將蘋果下滑的毛利潤(rùn)率看作是該公司即將面臨困境的重要力證。事實(shí)上，蘋果的股價(jià)也會(huì)隨著該公司的毛利潤(rùn)率變化而呈現(xiàn)出相應(yīng)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　但是，事實(shí)證明，蘋果的定價(jià)能力也大大強(qiáng)于市場(chǎng)的看法。蘋果公司的毛利潤(rùn)率降至37之后，又開(kāi)始反彈回升，與此同時(shí)，蘋果iPhone的價(jià)格（貢獻(xiàn)了蘋果一半以上的營(yíng)收）卻從未下降過(guò)。展望未來(lái)，蘋果將進(jìn)一步推出更高價(jià)格、更低利率的iPhone智能手機(jī)，而消費(fèi)者也將全力支付這些設(shè)備。

　　2014年，當(dāng)蘋果推出iPhone 6系列產(chǎn)品時(shí)，該公司不僅推出了更加高端的iPhone 6 Plus（此手機(jī)起步價(jià)就比最新版的幾款iPhone手機(jī)高出100美元），而且還推出了更高存儲(chǔ)量的iPhone 6手機(jī)。因此，當(dāng)時(shí)蘋果的最高價(jià)iPhone的價(jià)格一度高達(dá)949美元——比此前推出的最高價(jià)的iPhone系列手機(jī)價(jià)格高出200美元左右。

　　不過(guò)，消費(fèi)者還是急切地抓住這些機(jī)會(huì)，購(gòu)買了高端iPhone手機(jī)，這也證明業(yè)界對(duì)蘋果定價(jià)能力的擔(dān)憂是錯(cuò)誤的。在蘋果2015年第一財(cái)季期間（也是蘋果完全推出iPhone 6系列手機(jī)的期間），蘋果iPhone單位銷量增長(zhǎng)了46%，而同期iPhone營(yíng)收則大漲了57%。

蘋果毛利潤(rùn)率的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)

　　如今來(lái)看，在過(guò)去的兩年中，蘋果毛利潤(rùn)率都出現(xiàn)了同比增長(zhǎng)的積極現(xiàn)象，那么，蘋果公司能夠更長(zhǎng)時(shí)間地持續(xù)增加自己的利潤(rùn)率嗎？或者更具體一點(diǎn)，蘋果公司的毛利潤(rùn)率今年會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)嗎？或許，蘋果今年的毛利潤(rùn)率同比增長(zhǎng)情況不容樂(lè)觀。當(dāng)然，如果蘋果今年的毛利潤(rùn)率同比仍能夠趨平的話，那么投資者也不應(yīng)當(dāng)感到震驚。事實(shí)上，不僅蘋果公司今年會(huì)面臨與2015年相比的較大毛利潤(rùn)率差額，而且該公司今年的手機(jī)價(jià)格也將難以增加。另外，緩慢的營(yíng)收增長(zhǎng)也意味著蘋果公司的規(guī)模效益將來(lái)之不易。

　　在即將到來(lái)的星期二，蘋果將發(fā)布該公司2016財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，屆時(shí)，投資者就將看到蘋果2016年毛利潤(rùn)率的初步概況。蘋果預(yù)計(jì)2016財(cái)年第一財(cái)季毛利潤(rùn)率將介于38.5%到39.5%期間，而在此前一個(gè)財(cái)季，蘋果的毛利潤(rùn)率則為37.9%。（金全）